春节前进口铜需求或将难有大幅增加

腊月寒风未刮起冻中国进口铜市场，由于人民币大幅度升值及春节前部分下游备库市场需求，1月进口铜市场需求再次减少，洋山港溢价再度走高。但由于春节邻近，且央行维稳人民币升值的决意，春节前进口铜市场需求或将无以有大幅度减少，洋山铜溢价或将提高受限。　　2016年刚开局，人民币之后遭遇一波波涛汹涌升值之势。

1月1日-7日短短5个交易日内离岸人民币CNH就从6.5643点大幅度升值到6.7585点。其升值速度堪称远超过市场及中国政府的预期。

　　由于人民币的很快升值令其铜价沪伦比值大幅度上升，1月20日沪伦比值一度超过8，且据SMM数据表明，现货进口铜盈利窗口也在1月再度打开。　　此外，由于近期由于部分铜企赶在春节假期之前备足库存，造成近期铜订购量有所回落。　　进口铜盈利窗口关上及节前备货行情令1月进口铜市场需求再次减少。

SMM洋山铜溢价在11、12月回升至70-80美元/吨后，1月再次拉升。1月25日，SMM报洋山铜溢价均价为102.5美元/吨。　　据SMM理解，由于大量进口铜流向市场，目前国内市场现货源充足，且春节假期邻近国内下游企业备货将近尾声，而央行也多次公开发表态度要平稳人民币升值节奏，并对人民币空头收到相当严重警告，预计春节前人民币无以有大幅度升值的动作。　　故春节前进口铜市场需求或将无以有大幅度减少，洋山铜溢价或将提高受限。

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