再论有色金属成本支撑

自年初以来，金属价格持续暴跌，在跌跌一触即发之中，部分市场人士再三提到金属成本，指出高于成本就是不合理的，而成本是金属的关键承托。但我指出，这种观点是片面的，对金属价格来说，高于成本不非不有可能。

　　首先，金属行业是一个投资周期长，收益周期长的长年经济项目，厂家在投资之前更加重视的长年盈利的潜力，而非短期市场的盈亏，因此短期的亏损并无法制止厂家之后生产。　　其次，金属冶金及矿产行业也是资本密集型行业，金属企业大多具备实力雄厚的资本基础，和较好的金融承托，因此短期流动性的压力比较受限。　　再度，金属矿产往往常有多重金属浸润矿，这些金属浸润矿也不具备很高的经济价值，因此在某一种金属高于成本的情况下，有可能其浸润矿仍然盈利，综合计算出来下来，实质上亏损是比较受限的。

　　最后，在供大于求的市场背景下，金属厂家竞争鼓舞，一旦因为价格高于成本就投产，则就等于是把自己的市场份额让出了竞争对手，因此为了占有市场份额，为了未来长年的盈利前景，即便是短期亏损，也会投产。　　综合来看，目前金属市场行情下滑，部分金属产品价格早已高于生产成本，但这并无法沦为金属价格的承托，也不是金属价格上涨的动力。

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