半年报点评|绿景中国地产：依赖地产业务 财务杠杆略高‘KB体育官网’

陶婷 喊出出有“只要利润，不要规模”的绿景中国地产，在倒数两年未完成既定销售目标之后，2019年上半年整体业绩额大幅度提高，盈利能力突显。不过，据8月21日揭晓的半年报表明，标榜回头不一样房地产开发路线、誓做到综合性房地产开发及商业物业运营商的绿景中国地产，注定还是过分倚赖地产研发业务：除了通过出售住宅业务业绩上升之外，酒店经营、物业管理服务以及其他服务的收益，今年似乎不尽如人意。

誓做到综合性运营商 却仍过度倚赖地产2019年半年报表明，绿景中国地产构建收益34.22亿元，同比快速增长346%；公司股东不应占到期内盈利为9.92亿元，同比快速增长416.8%；毛利率为70%，较去年同期快速增长13个百分点。每股基本盈利为20分，同比快速增长407.6%。绿景中国地产2019年半年报这一大堆华丽丽的数据，突显着绿景中国地产在2019上半年构建了逆袭。

然而，2019年之前的2018年和2017年，绿景中国地产的数据可并不漂亮。绿景中国地产2017年签下销售额36.19亿元，2018年签下销售额为45.16亿元，而这两年的全年业绩目标分别为45亿元、100亿元。在多个公开场合，绿景中国地产将未完成既定业绩目标的原因，归结主动上升了绿景虹树湾一号项目的销售。2019年上半年，绿景中国地产构建总合约销售金额大约为人民币40.87亿元，较之于去年同期的9.96亿元，同比快速增长大约310.3%。

绿景红树湾一号住宅楼宇的推盘，使得绿景中国地产业绩上升，但这也让其过分倚赖房地产的弊端浮出水面：标榜回头不一样房地产开发路线、誓做到综合性房地产开发及商业物业运营商，却注定还是过分倚赖地产研发业务半年报认为，绿景中国地产出售物业的收益大约为29.88亿元，同比快速增长865%，主要还包括销售绿景红树湾一号高层住宅楼宇。而绿景中国地产来自酒店经营、物业管理服务以及其他服务的收益仅有为1.31亿元，并且，与去年同期1.84亿元比起，今年数据还增加了0.53亿元。

绿景中国地产2019年半年报除此之外，绿景中国地产综合服务产生的收益为人民币1.31亿元，较去年同期1.84亿元，较较少了0.53亿元。财务杠杆额低绿景中国地产总借贷大约为人民币239.92亿元，与去年同期233.24亿元比起，有所下降。其中，流动负债借贷为69.64亿元，与去年同期的58.24亿元比起，下降了16个百分点。

资本负债率为121.3%，与去年同期的137.6%，低了15.5个百分点。累计报告期末，绿景中国负债总额为346.69亿元，较2018年上半年279.47亿元总负债同比增加24.05%。其中，流动负债与非流动负债分别为146.48亿元与200.21亿元。

绿景中国资产负债率为73.83%，较2018年71.81%的资产负债率同期下降了2.02个百分点。融资成本上升根据2019年上半年报表明，由于有息贷款总额的减少，绿景中国地产的融资成本大约为人民币4.9亿元，与去年同期的2.85亿元比起，快速增长大约71.8%。根据半年报表明，绿景中国地产融资成本介于5.08%至9.00%之年息率资本化，去年同期融资成本介于3.56%至8.50%之年息率资本化。绿景中国地产的有息贷款平均值融资成本为6.2%，去年同期有息贷款平均值融资成本为6.4%，有息贷款平均值融资成本上升0.2个百分点。

利用半年报来看，绿景中国地产的主阵地依旧是在大湾区内。绿景中国地产已售待售物业总楼面面积大约64349平方米，享有土地储备大约440万平方米，其中大部份坐落于大湾区内，重点布局在深圳、广州、珠海及东莞等地。此外，有限公司股东有控制力的土储规模有1210万平方米，还包括深圳、珠海及东莞等项目，全部坐落于粤港澳大湾区核心方位。

评论：尽管在倒数两年业绩不尽如人意之后，绿景中国地产在2019年上半年构建了收益大幅度快速增长，盈利能力突显，并且已完成全年业绩目标的八成。不过，即便如此，绿景中国的影子仍然在房企100名开外，且还是没有能落到过度倚赖房地产的窠臼。在住宅楼盘助推业绩上升的现实状况下，绿景中国地产其它业务堪称“惨淡经营”。

并且，在融资环境放宽、融资重视规模的大背景下，“不要规模，要利润”的绿景中国地产融资成本和资产负债率、以及总借贷皆有所下降。未来，如何站稳下降的财务杠杆、应付飞舞长短的地产政策，以及找寻其它利润增长点，似乎是后遗症着绿景中国地产的大事情。

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