万达轻资产香港闪电上市【KB体育官网】

一、整个万达集团的演进步伐又向前回溯了一步。8月9日上午，万达酒店发展（0169，HK）发布公告一段时间清盘，以备刊登内部消息。

公告中透漏，已签订关于牵涉到该公司关联人士就有可能资产重组的意向书。夜间，答案入围万达酒店发展发布公告表明，万达旗下的文化旅游创新集团有限公司和万达酒店管理（香港）有限公司将分别以63亿元和7.5亿元的价格流经万达酒店发展（0169，HK），同时向沈阳万达商业出售旗下桂林、伦敦、芝加哥和悉尼及黄金海岸的地产项目股权，资产净值待评估。

这些大大小小的交易，全部是万达旗下资产的左手换右手，看起来只是万达集团内部巨量资产的内部腾挪。实则是在632亿元世纪交易后，把王健林的轻资产逻辑演译得更为几乎的关键一步。在王健林拒绝接受《财新》的采访中，他绝非骄傲地回应，通过与融创的协作出让，万达遮住两个优质的轻资产公司，一个是文化旅游管理公司，一个是酒店管理公司。

尤其符合商业逻辑的是，今天万达落子的这一步棋，正是将这两个公司流经到香港上市公司中。这将使得万达酒店发展完全瓦解开发商的面貌，沦为更加不受海外投资者注目的轻资产公司。资本市场特别是在是海外的资本市场，由于专业度和成熟度的差异，与A股市场的评价几乎有所不同。

港股的估值逻辑，不是看一家企业的资产电子货币有多慢，因为港股投资者指出一家企业的资产电子货币并无法证明该企业有能力，或许只是因为有独占资源或跟上了发展热潮而。另外，港股更加推崇一家公司的现金流，如果一家公司能有较好的现金流，才是具备盈利能力的公司。

因而在海外市场，更为接纳的房地产界上市公司模式是轻资产、轻运营+金融，如铁狮门模式，不具备强劲的轻资产运营能力，通过输入管理，输入服务来取得利润，收益旱涝健保收，轻资产的租金分为就包含了大笔收益，而收益完全都相等于净利润，比房地产这种低负债低投放的项目更加能夺得资本市场的青眼。而这正是此次资产重组中万达给资本市场说出的极致故事。

一般来说，地产的估值是10倍左右，但是如果万达里面都是轻资产的项目，无论文化影视，还是酒店管理，只要轻资产项目为主，市盈率就不会减少不少，一般能超过30倍左右。不出意外的话，明天复牌后的股价，就需要理解出有资本市场对万达此举的正面解读。二、从战略角度上说道，喊出了多年轻资产转型的万达，再一在今天通过内部资产移位，给自己营造出有了一个几乎轻资产的上市公司。

这家公司入可以作为试金石，弃可以沦为港股市场的概念得宠者，为万达的轻资产转型之后趟追道路。目前，共创中国，能靠商业中心和文化旅游品牌管理构建规模利润难道只有万达。

这次的资产重组，就就是指资本层面作出的有益尝试挤压轻资产、重组轻资产，这一连串行径的焦点就是提高管理，输入品牌，让万达的轻资产品牌将不具备更加强劲的竞争力。在2016年万达年会上，王健林回应，企业经营的最低境界就是空手道，但这个空手道可不是骗子，是有了品牌，有了能力，你一分钱不来凭品牌就能赚钱。比如说酒店管理公司，因为有品牌，你去找他管理，不管酒店盈亏管理公司都钱。

同时，他提及2017年的主要任务，其中首要任务之一就是打造出高端酒店品牌。在年会上，王健林立功了万达酒店在海外开业十几家，在国内开业一百几十家的壮丽目标。他热情满满地阐释，到那时，万达的高端酒店品牌在全球一定会竖立一起。

2016年，万达酒店管理公司新的签定10个非万达物业的五星级酒店管理合约，同年签下了6家万达文华酒店，走进了中国酒店管理品牌回头过来的最重要一步。由是显然，对万达酒店发展的资产重组，某种程度是一次资本市场上的动作，堪称战略性的决定。万豪、凯宾斯基、威斯汀这些人们耳熟能详的欧美酒店品牌在中国全部是轻资产化公司，只靠管理就能赚大钱。

而中国酒店业的本土主流依然逗留在房地产开发特跨国酒店管理公司品牌引进的领先状态下，仍未走进蛮荒。可以说道，万达舍弃的是一片红海，而悠然驶进的，是鲜有竞争者的蓝海。在商言商。

人人均有处，不应久；人人均到处，就是商机。可以意识到的是，在未来几年内，万达侧重向资本市场和广大国人秀出的实力，仍然是王健林攻城掠地般从地方政府拿项目，仍然是早就在国内群雄林立、刺刀见红的房地产业，而是现代化管理和经营的能力。

却是，无论中国酒店业还是文化产业，都到了必需要大力发展独立自主品牌，从投资建设南北经营管理的时候了。而售出项目后的万达，变为了一个再行没资金链命门的轻资产公司。

轻装前进，不具备更好的想象空间。三、在这个时候自由选择这样的商机，是种什么样的要求？ 在万达和融创已完成项目交易的同时，保有了万达文化旅游城的品牌。为此，融创每年要为每座万达城交付给5000万元管理费，总计13个项目，每年安安稳稳地就有6.5亿元进账。

对于一亿元只是小目标的首富来说，这点收益当然无足挂齿。但是，这正是王健林心心念念的躺着赚钱用品牌说出，须劳力就能有收益。这也需要证明一点：无论文化旅游管理公司还是酒店管理公司，目前都是国内在行业里数得上名号的好公司。

从贸易逻辑上看，将重资产注入香港上市公司的万达，将显得更加重，更加专心。此前，万达内部采行持有人与运营分别的双公司架构，项目公司作为业主，文化旅游管理公司负责管理日常运营。由于都在一个集团内，外界很难注目到明确经营管理细节。而经过轻资产的挤压后，万达文旅和酒店管理本身所不具备的盈利优势就显现出来了。

和万达酒店发展公告同时透露出来的，还有万达酒店品牌在海外发展的近期成果。8月9日，万达酒店及度假村与珍南度假村有限公司在马来西亚兰卡威签下，双方将合作项目兰卡威万达嘉华度假酒店（Wanda Realm Resort Langkawi）。

这是时隔伊斯坦布尔万达文华酒店之后，万达酒店及度假村在海外签定的第二个品牌输入项目，同时也是万达嘉华在海外的首个品牌输入项目。文华、嘉华，万达正在加紧脚步，强化自身的品牌管理能力，提高其知名度。

巨人的上前有时不仅要靠实力，还要靠想象力。车站在万达的角度上来看，挤压轻资产、重组轻资产，这一连串行径的焦点就是提高管理，输入品牌，让万达的轻资产品牌将不具备更加强劲的竞争力。路径明晰了，否需要如愿以偿，就要看实际操作和所求的能力了。

好在，执行力仍然都是万达人最不缺少的。

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