刘明康：新一场金融危机很难避免

由美国次贷危机爆炸的2008年全球金融危机余波惟，不少人对下一场金融危机的忧虑又起。2014年夏季达沃斯论坛的一场辩论会上，现场投票表明，大约三分之二的人忠诚指出下一场金融危机难以避免。

　　到底能否防止？全球金融体系中仍未解决问题的结构性问题有哪些？环绕当前全球范围内呈现出的金融断层线，达沃斯论坛的参与者进行了白热化争辩。　　经纶国际经济研究院特聘卓越研究员刘明康指出，下一场金融危机很难防止。

原因在于很多不确认因素，他说道，第一，国际货币体系仍遗缺失和隐患，很多国家高度倚赖美元，这造成了货币体系的不确定性；第二，美国解散分析严格政策将带给的影响还不确认，大量资金可能会流入新兴市场和欧洲市场。　　上一场危机中人们教给的就是，金融产品必需是半透明的、人们充份理解的，刘明康认为，但现在市场上销售的金融产品，仍隐含很多杠杆。另外，随着金融文化的大大变化，过去百年创建起的金融历史很有可能瞬间换貌。　　西太平洋银行机构业务主管Rob Whitfield所持有所不同观点，他指出下一场金融危机可以防止。

在上一场金融危机中，银行出有问题即造成整个金融系统陷入困境，Rob Whitfield指出原因有三监管和政府没及时认识到风险、认识到之后采取行动速度太快、采取措施的规模和深度过于。但这六年来，金融系统外用危机能力已大大提高金融文化对风险更加脆弱；各国监管部门之间合作协商更加流畅；资产负债表更加强大且灾后修复能力更加强劲。对于部分资金流对资产欢迎所构成的价位推高及回升现象，他指出仅有归属于价格迫降，而不一定是系统性风险。

　　标准普尔评级服务全球首席经济学家Paul Sheard也辨别，从全球的情况来看，未来十年间金融危机或会再次发生。他得出的理由是，从历史和统计学的看作，上个世纪以来只再次发生过两次确实意义上的金融危机，短期内再行再次发生概率不过于大；从现实条件看，上一场危机后，金融系统的脆弱性早已修缮，监管的警觉度、反应速度、应付工具都再次发生了好转。　　贝莱德集团中国股票投资主管朱悦则传达了中立的观点。

她指出上一场金融危机以来，金融系统有提高之处，风险水平大大高于危机前，但仍不存在引人注目的忧虑点，如房价等资产价格居高不下、非银行融资额规模不断扩大、系统性的流动性不给定等。　　不管下一场金融危机有多近，完善还包括监管在内的金融体系和货币体系势在必行沦为与会者共识。　　不过，Paul Sheard补足道，如果在未来几年内再次发生一次国际金融危机，可能会是由一些人们没想起的事件造成如大规模恐怖主义的网络攻击、大型陨石碰撞地球、大地震。而那些曾多次经常出现过的诱因，我指出并不有可能再度沦为下次危机的一个导火索。

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